日本已经变成了长期逆差经济体

到WTO官网拉了下数据，才发现日本居然进出口贸易逆差这么多年了

2005年顺差799.84亿美元，

2006年顺差676.95亿美元，

2007年顺差920.75亿美元，

2008年顺差194.59亿美元，

2009年顺差287.59亿美元，

2010年顺差757.21亿美元，

可以看出2010年以前的日本，即使是金融危机的2008年，出口都是顺差。

从下面的图看的更直观，日本1980年是逆差，但1981-2010年保持了长达30年的顺差。

但在2011年，日本突然出现了逆差324.34亿美元，注意这一年突然变成了逆差，查询了当年新华社对此的新闻报道，说原因是由于原油，煤炭，液化天然气等能源产品进口价格高企，以及及日元明显贬值等因素导致进口额大增，尽管这一年日本出口也因为日元贬值增加不少，但总体出现了较大逆差。

2012年逆差874.16亿美元

2013年逆差1177.29亿美元

2014年逆差1220.06亿美元，是日本1979年以来有贸易数据记载以来的最高逆差水平，查询当年媒体对此的报道，认为原因有：

1：2011年大海啸之后日本核电站长时间停运，需要弥补发电量缺口，导致日本火力发电用燃料进口额居高不下，

2：2014年4月消费税增税前的突击消费需求也促进了进口额增长（日本财务省分析)

3：制造业把生产基地移至海外造成日本的出口能力下降也是一大原因。

2015年逆差231.96亿美元。

当年新闻说受原油价格持续下滑的影响，日本2015年原油进口额同比下降逾40%，因此逆差大大减少。

2016年顺差373.24亿美元，注意连续五年逆差之后，日本在这一年变成了顺差

2017年顺差262.33亿美元

2018年逆差103.44亿美元，这一年日本再次变成逆差

2019年逆差153.93亿美元

2020年顺差 58.58亿美元，这一年成为过去六年来日本唯一一次顺差年份。

2021年逆差129.43亿美元

2022年逆差1503.39亿美元，这一年创下日本1979年有贸易统计数据以来的新高。

新华社报道逆差新高原因时说，由于日本原油、煤炭、液化天然气等产品进口额增幅显著，导致日元计算的进口增速增加32.2%，增速远高于出口增速。

2023年逆差683亿美元

总结：2011年-2023年这13年来日本总共仅有三次顺差年份，而且日本在2022年创下了逆差的历史最高水平，今年前几个月日本也是逆差。

在我看来，日本在长达30年的顺差之后出现逆差，就是三大因素：

1：日本制造竞争力下降，我把这个列为首位因素，是因为非常明显的日本在半导体，电子产业，造船产业等领域份额下滑严重。

像日本的手机在功能机时代还是有相当大的份额的，但在智能手机时代则被淘汰了；

被智能手机同时打击的还有数码相机，而这也是日本的优势产业，我当年就买过日本奥林巴斯的数码相机；

日本的笔记本电脑，当年的东芝，NEC，索尼等的笔记本全球份额都是很高的，而现在则都是惠普，戴尔，联想等的天下了；

同样的作为智能手机，电视和电脑关键部件的显示面板，日本企业也逐渐被中国大陆和韩国等地企业侵蚀了份额和逐渐替代；

类似的还有半导体产业，曾经九十年代日本企业半导体在全球前十里面霸榜，而现在基本看不到了；

同样的日本造船业份额从中日韩三国演义逐渐变成了中韩争霸。

2：当年2011年3月日本的大海啸造成日本去核，结果不得不大量进口化石燃料，2011年当年核电发电量占日本发电量的30.8%，

结果到2011年12月就下降到7%，到2012年5月5日竟然成为日本既有54座核电反应堆全部停止运转的“历史上的一天”。

其后一些核电反应堆通过安全检查后陆续重新启动，到2022年日本核电发电量占比也仅有5%左右（EIA数据）。

进口化石能源数量增加加上价格波动，这是造成日本逆差的主要原因之一。

3：日本制造业外迁

我把这个列为第三原因，非常简单，由于在半导体，显示面板，智能手机，笔记本电脑，数码相机，造船等领域的份额下滑，因此可以说日本制造的总体份额是下降的，那么在大盘子下降情况下的外迁也就是次要原因了。

实际上我们也可以感受出来，过去十余年日本出现逆差的时间，

日本并没有出现比以往更大规模投资中国大陆，而在我们认为日本投资很高的东南亚，日本现在也不再是头号投资国了。

就以泰国为例，这里有大量的日本汽车，硬盘等企业，而日本曾经多年是泰国第一大外资来源，但近年来日本已经不再是泰国头号投资国，

中国在2019年首次成为泰国最大投资来源国，2020-2021年日本又反超中国成为泰国第一大外资来源，而2022-2023年中国又连续成为泰国第一大投资来源国。

韩国的对外贸易----历史顺差巅峰已过，这两年来也破天荒的出现了逆差

能源和半导体价格决定了韩国进出口顺差金额

韩国是一个世界前十位的工业强国，上WTO官网拉了下韩国的历年进出口数据，从1980年开始，

1980-1997年，除了1986-1989年这四年以外，韩国一直都是逆差

这段时间显然韩国的出口竞争力还没有完全的爆发起来，比如今天韩国出口的主力产品--半导体，当年的竞争力就还不怎么样，造船业这个时候也还没有超过日本。

1998-2021年，韩国进入长期顺差阶段

从1998年开始，韩国进入了连续的进出口贸易顺差时代，从1998-2021年这二十多年的时间，韩国除了在2008年因为金融危机出现了贸易逆差之外，其他年份全部是顺差。

我查询了当年的新闻，韩国突然在1998年出现了390.31亿美元巨额顺差的原因是因为金融危机，经济萧条导致进口额锐减，因此属于萧条型顺差。

这个1998年接近400亿美元的顺差显然不是韩国工业竞争力的真实体现。

实际上韩国再一次出现400亿美元左右的顺差是2009年，不过这一年也被经济学人士认为是萧条型顺差，金融危机导致进口额衰减所致，而并非单纯因为出口竞争力猛增。

韩国真正实现稳定的大约400亿美元以上的顺差是2013-2020年这八年，这八年间顺差最低的年份是2019年的388.9亿美元，最高的是2017年的952.16亿美元。

到2021年韩国顺差减少为293.07亿美元。

2022-2023年韩国连续两年逆差

2022年因为俄乌战争带来的能源价格上涨，导致韩国能源进口金额增加较多，全年韩国货物总进口金额增长18.9%（韩国通商产业部在2023年初公布），而出口金额仅增加6.1%，导致韩国居然出现了477.85亿美元的巨额逆差，

而到了2023年韩国依然是103.46亿美元的逆差。

除了能源价格之外，中国制造对于韩国制造的替代也有很大关系，很多产品不再需要从韩国进口，而中国制造的出口又和韩国构成了竞争关系，从智能手机，显示面板，造船，锂电池到汽车都是如此。

就以中韩贸易为例，查询了中国海关的数据，

2014年中国从韩国进口为1901.5亿美元，

到2023年从韩国进口下降为1617.5亿美元。

但与此同时中国对韩国出口从1003.4亿美元增长到了1489.9亿美元，也就是说韩国2014-2023年这九年间对中国的出口下降了接近300亿美元，从中国进口的东西却增加了接近500亿美元，从中韩贸易中一下子消失了700多亿美元顺差。

但说明的是，韩国的半导体仍然具有极强的竞争力，尤其是在DRAM，闪存方面，因此全球人工智能浪潮的到来，全球半导体产业出现景气的话，韩国还是有可能再次出现顺差。

综观历史，韩国历史最高顺差出现了DRAM，闪存等存储类产品价格暴涨的年份2015-2018年，这四年的顺差是902.58亿美元，892.33亿美元，952.16亿美元和696.58亿美元。

而除了这四年之外，韩国的历史最高顺差从未超过500亿美元，最高就是400多亿美元。

为什么存储器芯片出口对韩国进出口影响这么大，

以2022年为例，韩国半导体出口1292亿美元，石油产品出口630亿美元、

汽车出口543亿美元以及充电电池出口100亿美元。

半导体是韩国出口的第一大商品。

一点想法，日韩都是自然资源匮乏的国家，所以注定了其天然的需要从外面大量进口各种自然资源，才能维持住较高的生活水平，

就以农产品为例，2023年日本和韩国分别从中国进口了价值101.6亿美元和61.9亿美元的农产品。

那么问题来了，日韩拿什么和别人交换呢？

工业品当然是主要来源了，目前对韩国来说最重要的工业品是半导体，对日本来说最重要的工业品是汽车。

对于日本韩国来说，保持住优势工业产业很重要。

既然日本韩国都查询了，

于是我又上WTO官网查询了台湾地区的历史进出口数据，老实说，我惊呆了。注意这是WTO的数据，和台湾地区官方公布的数据在数字上有出入，为什么有这个差别以后再研究原因，估计是因为美元汇率的使用不同，但对研究总的趋势有意义。

不管是日本还是韩国，在过去的二三十年都出现了逆差，像2022-2023年日本和韩国都是逆差。

但台湾地区从1980--2023年这44年里面，居然所有年份全部是顺差！不仅如此，台湾地区甚至还在2023年创造了历史最高顺差水平。

看下下图台湾地区的出口顺差走势，和日本韩国有非常大的不同。

1980年台湾地区顺差仅为8800万美元，

1981年顺差突破10亿美元（14.63亿美元），

1984年顺差突破50亿美元（85.54亿美元），

1985年顺差突破100亿美元（106.62亿美元），

1986年顺差突破150亿美元(156.61亿美元）。

但之后台湾地区顺差突破200亿美元要到2002年了（217.49亿美元）

台湾地区顺差突破300亿美元是在2013年，为334.18亿美元，

2015年突破400亿美元，为481.25亿美元，

2017年突破500亿美元，为579.83亿美元，

2021年台湾地区顺差历史首次突破600亿美元，达到655.92亿美元

2023年台湾地区顺差达到历史最高水平，历史首次突破700亿美元，达到733.77亿美元。

当然，之前我们已经多次分析过台湾地区的出口，半导体及其相关产品毫无疑问是台湾出口的第一大商品，

最近十年台湾地区的出口顺差暴涨一倍以上，半导体产业做了主要贡献，这个产业是台湾经济的最大屏障。

最近十年半导体产业的崛起救了台湾经济。

我一直有个观点，那就是半导体产业和统一也是有很大关系的，

其实台湾地区自从上世纪九十年代开始民主化之后，经济发展整体并不好，薪资长期不涨，经济发展缓慢，而与之对应的是中国大陆的经济在突飞猛进，两岸的生活水平差距在迅速缩小。

但是最近十几年智能手机，互联网，人工智能等产业带来的全球半导体产业的需求上升救了台湾地区，因为这恰好是台湾地区的优势产业，

2013年之前，台湾地区的出口顺差从来没有超过300亿美元，但是2013年的顺差达到了334.18亿美元，

并且在这之后不断创下新高，在2017年顺差超过了500亿美元，在2023年甚至达到了历史最高水平的733.77亿美元，而背后的原因就是台湾半导体产业猛涨。

以台积电为例，2012年台积电的营收仅有171.2亿美元，到2023年台积电的营业收入变成了693.5亿美元，竟然增加了超过500亿美元！

如果按照2022年的营收，台积电更是高达759.36亿美元，比2012年增加了接近600亿美元！

毫无疑问，现在讨论台湾地区未来是否出现逆差还为时尚早，其构筑的以半导体为中心的产业优势还是非常大的，而且台湾地区以台积电为中心的半导体制造产业，并不喜欢在岛外建厂，而是产能高度集中在台湾地区。

所以说，尽管去年8月底Mate 60pro发布以来，

半导体产业热度明显降低了，关心光刻机的人也大大减少了外资私募进入，最近几个月的科技产业热度都明显到电动汽车上面去了，但是半导体和光刻机为代表的设备产业的重要性和艰巨性并没有降低。